创新药龙头盈利拐点确认，板块情绪回暖迎配置窗口

截至3月27日13时18分，创新药板块强势上涨3.79%，港股创新药板块同步上涨4.82%，成交活跃度提升。个股方面，石药集团(01093.HK)、云顶新耀(01952.HK)涨超10%，英矽智能(03696.HK)、映恩生物-B(09606.HK)、科济药业-B(02171.HK)涨超8%，信达生物(01801.HK)等涨超6%。核心驱动力为龙头企业业绩超预期落地，首次实现全年盈利，行业盈利拐点进一步夯实，直接带动板块情绪全面回暖。

从产业趋势看，行业基本面持续兑现，行业正式迈入盈利兑现新阶段。3月26日信达生物披露2025年业绩，全年总收入130.42亿元，同比增长38.4%，首次实现全年盈利，净利润8.1亿元成功扭亏。公司手握18款上市产品，12款纳入医保目录，肿瘤+慢病双轮驱动战略成效显著。与此同时，诺诚健华、云顶新耀等多家药企同步实现扭亏，行业整体盈利拐点已全面确认。

从估值层面看，创新药板块性价比突出，上行空间充足。经历前期调整后，港股创新药估值回落至历史低位区间，叠加龙头拐点验证、行业战略地位提升、出海订单持续落地多重利好共振，中长期上行趋势稳固，当前配置赔率优势明显。

把握创新药复苏行情，重点关注相关布局工具：港股通创新药ETF易方达(159316)，费率位居同类低位；同步可关注港股通医疗ETF易方达(520850)，一键布局医药核心资产。

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