大摩：降新城发展目标价至2.88港元 评级为“增持”

　　摩根士丹利发布研报称，对新城发展（01030）目标价由3.17港元下调至2.88港元，基于维持40%的资产净值（NAV）折让不变。该行认为，营运正恢复正常，投资物业价值有望释放，而住宅业务的拖累正在减少，中期而言有望恢复派息，予“增持”评级。

　　更新新城发展的风险回报分析。该行纳入2025年业绩及引入2028年预测，下调新城发展2026年核心每股盈利预测9%及2027年预测3%，以反映：一）更新后的开发物业入账及完工时间表；二）物业销售疲弱；三）较佳的开发物业毛利率。

　　该行表示，考虑到重资产模式下新开业商场数量减少，下调中期商场租金增长预测，由原来的7%至8%年复合增长率降至5%至6%。但因融资成本下降及流动性显著改善，将加权平均资本成本由10.4%下调至9%。

英雄合击传奇发布网版权声明：以上内容作者已申请原创保护，未经允许不得转载，侵权必究！授权事宜、对本内容有异议或投诉，敬请联系网站管理员，我们将尽快回复您，谢谢合作！