江西铜业召开2025年业绩说明会 套保应对铜价上涨解净利微增“困惑”

上证报中国证券网讯（记者 严晓菲）4月13日，江西铜业召开2025年年度网上业绩说明会。会上，公司高管就全年业绩表现与行业景气度背离、海外业务布局进展等投资者关切问题作出回应。

2025年，铜价运行中枢较2024年显著上移，有色行业景气度明显抬升。年报显示，江西铜业2025年实现营收5446.23亿元，同比增长5.42%；扣非净利润创历史新高，同比增长11.3%，但归母净利润仅微增2.41%，为71.30亿元。

对此，江西铜业副董事长、总经理周少兵称，公司2025年归母净利润增速显著低于扣非后增速，主要系非经常性损益波动，公司采取稳健的套期保值策略，铜价上涨时，现货体现盈利，期货体现亏损，属于正常现象，期现对冲后不产生亏损。

与此同时，公司2025年度出现上市以来首次经营现金流净流出的局面。对此，江西铜业副总经理、董事会秘书涂东阳解释，公司2025年经营活动产生的现金流净流出主要是因金属价格上涨，存货资金占用增加所致。

作为行业龙头，江西铜业的海外布局规划也颇受投资者关注。公司高管在业绩说明会上表示，获取资源是江西铜业的首要战略，公司将围绕“实业为主、资源为王”的发展目标，在全球范围内寻找矿山投资机会，其中哈萨克斯坦是公司获取海外资源的重要地点，同时还将按区域统筹，推进厄瓜多尔Cascabel项目后续规划及建设工作。

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