长江有色：14日铜价大涨创逾一个月高位 下游询价意愿转弱

　　4月14日铜期货市场动态：今日沪期铜高开暴走，盘中运行态势强势；主力月2605合约开盘价报99760元/吨，最高101450元/吨，最低99520元/吨，昨结99160元/吨，今日收盘价报101190元/吨，涨2030元，涨幅2.05%。沪铜主力2605合约全天成交量112521手增加1467手，持仓量168152手减少3525手。亚盘时段，伦铜探底回升，北京时间15：08最新报价13196美元/吨，涨72.5美元/吨，涨幅0.55%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格大涨，长江现货1#铜价报101190元/吨，涨2220元，升水210-升水250，涨10元；长江综合1#铜价报101125元/吨，涨2220元，升水110-升水220，涨10元；广东现货1#铜价报101140元/吨，涨2230元，升水80-升水280，涨20元；上海地区1#铜价报101050元/吨，涨2210元，升水50-升水130，持平。

　　长江铜市分析：近期，国内现货铜价连续三个交易日上涨，创下逾一个月新高。

　　宏观层面，市场对中东局势降级抱有希望，美元指数走软，显著提振了市场风险偏好。尽管美军封锁霍尔木兹海峡引发担忧，但有迹象显示华盛顿和德黑兰可能重启和平谈判。WTI原油期货回落至每桶96美元附近，布伦特原油期货周一收于每桶99美元附近，缓解了市场对高通胀的担忧。伊朗总统表示准备继续和谈，美国总统特朗普也透露已接到伊朗方面电话，这向市场释放了利好信号，推动全球股市走强，进而带动铜价上扬。

　　国内经济开局良好！一季度进出口增长15%。据海关数据显示，今年一季度，我国货物进出口总值11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%；进口4.99万亿元，增长19.6%，外贸起势有力。

　　基本面，供应趋紧与需求向好共振。

　　供应端，自2月28日地缘冲突爆发以来，全球最大铜生产商Codelco的成本每磅增加了10美分，安托法加斯塔也对燃料和投入成本上涨表示担忧。此外，硫酸供应紧张，加之有报道称中国可能从5月起停止出口硫酸，加剧了市场对铜、镍供应可能受冲击的担忧。全球铜矿品位下降、开采成本上升，以及罢工等因素，也导致主要矿端生产受阻，国内铜精矿加工费持续下降，凸显了矿端供应的紧张局面。

　　库存端，国内库存延续去化。截止4月10日当周国内库存已从高位回落至26.6万吨，为两个月来的低点，表明国内去库拐点基本出现。

　　需求方面，国内下游逐步进入旺季，逢低买盘支撑较强。洋山铜溢价在4月13日达到每吨74美元，创下2025年6月以来的最高水平，较一周前大涨76%。

　　现货市场，现货流通趋紧支撑升水走强，持货商挺价意愿强烈。早盘成交活跃，但第二交易时段，下游询价意愿转弱，市场呈现“有价无市”的局面。

　　对于后市，ccmn表示，短期上涨趋势未变，不建议追多。因美伊紧张局势将有所缓和，美元走软为基本金属板块提供了广泛支撑。尽管美伊高级别会谈未取得突破，但双方仍在进行对话。在电网投资超预期的背景下，预计4月份国内铜消费将延续向好趋势。此外，随着霍尔木兹海峡关闭时间延长，硫磺紧缺可能加剧刚果（金）湿法铜的减停产风险，全球铜供应端的脆弱性进一步凸显。综合来看，短期铜价上涨趋势未变，但在地缘局势仍有反复的背景下，不建议追多，可考虑逢低建仓。

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