国会酝酿监管政策之际，Kalshi与Polymarket竞相争夺华盛顿影响力
核心要点
近几周、数月来，国会内部约束预测市场的提案不断增多，这一蓬勃发展行业的头部企业之一 Kalshi 随即进入防御状态。
这家总部位于纽约的平台在华盛顿全城发起广告攻势，在广告牌、公交候车亭以及《华盛顿邮报》刊登薄荷绿色系广告。这些广告意在转移外界对 Kalshi 的密集批评，并将其与另一全球行业巨头 Polymarket 划清界限。
广告标语写道：“我们禁止内幕交易”“我们不设死亡投注市场”“我们不是坐庄方”“我们遵守美国法律运营”。
在首都构建企业影响力是业界常用策略。预测市场属于新兴参与者，Kalshi 与 Polymarket 正努力争取国会及监管机构的好感，后者已对平台上的内幕交易与不当投注表示担忧。
Kalshi 公关主管伊丽莎白・戴安娜在采访中表示：“外界常将这两大预测市场平台混为一谈，二者存在重大关键区别，我们希望公众 —— 更重要的是政策制定者 —— 认清这些差异。”
Polymarket 副总法律顾问奥利维娅・查洛斯在采访中称：“我们专注于打造最优产品，在相关问题上树立行业标准，并与相关监管机构及执法部门合作，合理划定界限，打击真正的不良行为者。” 查洛斯未直接回应 Kalshi 的宣传内容。
过去一年，包括 Kalshi、Polymarket 在内的预测市场人气暴涨。这类平台允许用户购买事件合约 —— 本质是对特定事件结果下注 —— 覆盖体育赛事、颁奖盛典、选举等诸多领域。
美国银行 4 月 8 日的报告显示，Kalshi 占据美国预测市场约 90% 的份额，稳居主导地位；Polymarket 是全球主要参与者，但在美国本土布局有限。
按交易量计算，体育类是最受欢迎的事件合约类型。国会研究处数据显示，截至今年 2 月，Kalshi 过去一年近 90% 的投注均围绕体育赛事。不过用户有时可对更具争议性的议题下注，这引发了更严格的审查。
今年 1 月，Polymarket 一名用户因准确预测委内瑞拉总统马杜罗下台获利 40 万美元，引发内幕交易担忧。此后针对伊朗战争及其他政府行动的投注，进一步加剧了议员们的警惕，他们正紧急立法对平台施加更严厉限制。
俄勒冈州民主党参议员杰夫・默克利在给 CNBC 的声明中表示：“预测市场提供战争、选举及美国政府行动相关投注，对我们的民主构成切实威胁，极易被掌握内幕信息的公职人员利用。” 默克利已提交多项法案，寻求更严格监管预测市场。
“一场认知普及过程”
预测市场迅速招致反对声音。赌场与体育博彩机构称其属于无牌照赌博网站，多个州已下发禁令勒令其停止运营。上周，Kalshi 赢得一场关键诉讼，联邦上诉法院驳回了新泽西州限制该平台的举措。
在华盛顿，议员们才刚刚开始了解该行业的运作模式。
追踪美国政治开支机构 OpenSecrets 数据显示，2025 年 Kalshi 游说支出 61.5 万美元，Polymarket 为 36 万美元，与顶级行业协会数千万美元的投入相去甚远。Kalshi 今年 1 月在华盛顿开设办事处，并聘请拜登政府前官员约翰・比沃纳担任首任政府关系主管。4 月，Kalshi 又聘请奥巴马总统等民主党高层前高级助手斯蒂芬妮・卡特担任政策顾问。
Kalshi 受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，不允许用户匿名投注，而这正是部分境外运营平台的争议性特征。戴安娜称，Kalshi 拥有完善的监控与执法团队，今年早些时候因暂停一名涉嫌内幕交易的网红 “野兽先生” YouTube 频道编辑账号并移交联邦机构而引发关注。
上月平台内幕交易担忧加剧后，Kalshi 宣布主动设立防范非法活动的监管措施；同日，Polymarket 也宣布收紧内幕交易相关规则。
Kalshi 并非毫无争议。今年 2 月底，该平台曾开放针对伊朗最高领袖阿里・哈梅内伊是否下台的投注。哈梅内伊在美国与以色列对伊开战首日身亡，投注者本可获得赔付。
最终 Kalshi 依据联邦禁止死亡投注的法规，向投注者退还了所有相关手续费及净亏损。
美国商品期货交易委员会依据《商品交易法》，将预测市场作为提供事件合约的 “指定合约市场” 实施监管，将这些公司提供的合约视为其监管的金融互换产品。
前纽约州联邦众议员、新游说团体 “预测市场联盟” 负责人肖恩・帕特里克・马洛尼表示：“这些属于衍生品市场，有一套全面的监管规则与保护机制，维护市场完整性与消费者安全。” 该联盟成员包括 Kalshi。
联盟其他成员还包括Crypto.com、Coinbase、罗宾汉以及 Underdog，均为美国本土企业且受 CFTC 监管，不代表 Polymarket。
基于区块链的 Polymarket 总部位于纽约，由一家巴拿马持牌实体运营。其有限的美国版平台受 CFTC 监管，但国际板块不受美国监管机构监督。
议员们的担忧主要集中在 Polymarket 这类境外运营的公司，这些平台名义上禁止美国用户访问，但部分用户仍可通过工具绕过限制登录。
被问及此类担忧时，Polymarket 的查洛斯强调公司具备识别不良行为者的内部能力。
“外界对匿名交易存在一定误解。区块链技术可收集大量用户交易行为信息，多数情况下可锁定具体个人。” 查洛斯称，但她未回应是否锁定了马杜罗相关、伊朗战争相关投注的涉事人员。
相较 Kalshi，Polymarket 整体更为低调，但已开始在首都布局线下影响力。
该公司 3 月在华盛顿市中心开设快闪酒吧，宾客可一边饮酒一边使用彭博终端下注，不过因电力问题开业遇挫。
查洛斯表示：“我们正在推进多项关键招聘，将扩大在华盛顿的布局。我们在华盛顿有第三方合作方，公司员工也在持续前往当地开展工作。”
重大差异
这些争取舆论支持的举措让国会立场出现分歧。
马洛尼称：“有时华盛顿似乎是最后一个意识到数百万美国人接受并喜爱某件事物的地方，各方还有很多工作要做。”
国会领导层对此事大多保持沉默。参议院多数党领袖约翰・图恩、众议院议长迈克・约翰逊均未回应置评请求。
众议院少数党领袖哈基姆・杰弗里斯 3 月在新闻发布会上对国会监管该行业表示有限支持。杰弗里斯称：“我认为我们合理审视该领域可行举措、与各方合作寻求两党共识推进方案，是合情合理的。”
但越来越多议员开始介入此事。
今年 1 月以来，国会已提交至少八项针对预测市场的法案。部分法案专门打击内幕交易，另有如加利福尼亚州民主党参议员亚当・希夫、犹他州共和党参议员约翰・柯蒂斯提出的法案，拟全面禁止体育类预测市场合约。
这类全面监管方案或难以获得支持。但印第安纳州共和党参议员托德・杨是少数支持监管预测市场立法的共和党人之一，他表示国会应持续推进解决平台内幕交易问题。
杨称：“我认为政治考量不应阻碍我们监管可能从根本上破坏政府体系公信力的行为。”
伊利诺伊州民主党众议员妮基・布津斯基与内布拉斯加州共和众议员阿德里安・史密斯联合提交了预测市场内幕交易禁令，她表示赞赏 Kalshi 禁止匿名用户带来的相对透明度。
对众多议员而言，另一关键问题是交易者能否对战争与军事行动下注。Polymarket 美国版禁止此类投注，但国际版仍可操作。查洛斯称，Polymarket 认为不应开设死亡相关预测市场，但其他战争相关信息对用户极具价值。
查洛斯表示：“有用户联系我们称，‘我们不相信新闻报道，而是通过市场获取实时信息…… 并依据市场而非媒体信息做出生死抉择’。”
今年立法通过概率 “微乎其微”
即便 Kalshi 与 Polymarket 积极游说，国会对预测市场的热议短期内或难平息，尽管相关提案大概率无法通过。
康涅狄格州民主党参议员克里斯・墨菲牵头提交了一项跨党派法案，禁止政府官员通过预测市场从战争或政府行动中获利。他 3 月对记者表示，本届国会任何相关立法获得推进的概率 “微乎其微”，部分原因在于预测市场的政治属性。
预测市场监管获得部分共和党人支持，但在国会目前主要是民主党议题。而特朗普家族对预测市场表现出浓厚兴趣。
特朗普家族媒体公司去年宣布将推出自有预测市场 “真相预测”；总统长子小唐纳德・特朗普是 Polymarket 的投资者与无偿顾问，同时也是 Kalshi 的付费顾问。
墨菲称：“我们需要建立草根支持力量，终结这些腐败的预测市场。但特朗普及其家族已深度参与其中，通过 Kalshi 和 Polymarket 牟利。” 他表示，鉴于特朗普家族的利益，他怀疑总统不会允许共和党人支持限制预测市场利润的立法。
一名白宫官员证实，特朗普政府 3 月向全体工作人员发送邮件，警告不要在预测市场下注伊朗战争。白宫发言人戴维斯・英格尔否认特朗普政府官员存在不当行为，并重申内幕交易本就属于非法。
英格尔在回应特朗普家族在预测市场利益相关问题的邮件中称：“特朗普总统已明确表示，他希望为所有人打造强劲盈利的股市，同时应禁止国会议员及其他政府官员利用非公开信息谋取经济利益。唯一能指引特朗普总统的特殊利益，是美国人民的最大利益。”
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